Anpassen Verträge mit Forwards

Ein Forward in der Welt der Unternehmensfinanzierung ist eine Vereinbarung zwischen Verkauf einer bestimmten Art von Gut in einer vorbestimmten Menge zu einem vorbestimmten Preis zu einem vorbestimmten Zeitpunkt in der Zukunft.

Im Gegensatz zu Optionen, die entweder dem Käufer oder dem Verkäufer das Recht geben, an der Transaktion teilzunehmen, sie aber nicht verpflichten, sind Terminkontrakte rechtliche Verpflichtungen, die Transaktion an oder vor einem bestimmten Datum durchzuführen. Das Gute an Forwards ist, dass sie sehr anpassbar sind und beliebige Details oder zusätzliche Bedingungen enthalten können, solange alle relevanten Parteien den Bedingungen zustimmen.

Terminkontrakte werden nicht wie viele Derivatekontrakte gekauft und verkauft. Vielmehr entwickeln zwei oder mehr Parteien einen Rechtsvertrag, unterzeichnen diesen Vertrag und erfüllen in der Regel die vertraglichen Verpflichtungen selbst. Also kauft oder verkauft keine Partei den eigentlichen Vertrag (es sei denn, Sie zählen die Gebühren für die Vertragsabwicklung).

Sagen Sie, Janna möchte 200, 5 Pfund Wolle kaufen. Der Industriestandard ist, Wolle nur durch das Pfund zu verkaufen, nicht durch Divisionen eines Pfunds. Janna hat Angst, dass der Preis vor den -Schnitten dieser Saison steigen wird (der Wollbegriff für Ernte ), also geht sie zu dem Bauern, der die Wolle produziert.

Janna und der Bauer stimmen einem Forward-Vertrag zu, weil der Bauer Angst hat, dass der Preis fallen könnte. Dies sind die Vertragsbedingungen:

Produkt: Weiße Lammwolle, erster Saisonschnitt, kardiert

Menge: 200. 5 Pfund

Lieferpreis: $ 1, 500

Lieferdatum: 28. Februar 2013

Beide Vertragspartner müssen ihren Teil im Vertrag ausführen, und der Vertrag selbst enthält wahrscheinlich Strafzahlungen für Nichtlieferung. Beachten Sie, dass im vorigen Beispiel die vereinbarte Menge 200,5 Pfund beträgt, trotz des Industriestandards für den Verkauf in Schritten von 1 Pfund. Diese hohe Anpassbarkeit ist einer der Hauptvorteile eines Forward-Kontrakts.

Risikomanagement- und Terminkontrakte

Der Grund für den Abschluss von Terminkontrakten durch Unternehmen und Einzelpersonen besteht darin, die Höhe der Preisunsicherheit und Volatilität, insbesondere der saisonalen Volatilität, beim Kauf oder Verkauf von Waren zu verringern. Terminkontrakte erlauben es Käufern und Verkäufern, sich auf einen Preis und eine Menge von zu tauschenden Waren zu einigen, manchmal sogar bevor die Produktion begonnen hat.

Für Käufer bietet diese Vereinbarung nicht nur eine erhöhte Sicherheit, dass sie genau die Menge erhalten, die sie benötigen, ohne mit anderen Käufern um den gleichen Pool von Lieferanten konkurrieren zu müssen, sondern sie garantiert auch, dass der Preis nicht ansteigt. des Liefertermins.

Für Verkäufer stellen Terminkontrakte nicht nur sicher, dass sie einen Käufer für ihre Produkte haben, anstatt zu riskieren, einen Überschuss zu hinterlassen, sondern garantieren auch, dass der Preis nicht plötzlich vor dem Lieferdatum fällt.

Sowohl auf nationaler als auch auf globaler Ebene bedeutet der Einsatz von Derivaten im Risikomanagement eine Preisstabilität. Viele Güter weltweit, insbesondere Primärgüter wie die Landwirtschaft, erfahren saisonale Schwankungen. Während der Erntezeit nimmt die Menge der gelieferten Waren stark zu, während in der Nebensaison die Menge unter die Nachfrage fällt.

Diese Angebotsschwankungen führen zu einer starken saisonalen Preisvolatilität. Derivate im Allgemeinen helfen, diese Volatilität zu mildern, und Forward sind die beste Methode, um die individuellen Bedürfnisse von Käufern und Verkäufern anzusprechen.

Umsatzgenerierung mit Terminkontrakten

Die Generierung von Erträgen aus Terminkontrakten ist etwas schwieriger als dies bei den meisten anderen Derivaten der Fall ist. Da Terminkontrakte so anpassbar sind, sind sie für den Handel nicht förderlich. Schließlich kann es fast unmöglich sein, einen anderen Käufer zu finden, der genau den gleichen Vertrag haben möchte, den Sie erstellt haben, um Ihren Bedürfnissen und denen der anderen Partei zu entsprechen.

Es gibt eigentlich nur einen gemeinsamen Weg, Umsätze aus Terminkontrakten zu erwirtschaften, aber Sie müssen sich besonders auf Ihre Einschätzung der zukünftigen Güterpreise verlassen können.

Als Käufer können Sie einen Vertrag abschließen, dessen Preis sehr niedrig ist im Vergleich zu Ihrer Schätzung des zukünftigen Marktpreises (auch der Kassakurs genannt), Ihren Warenbestand erhalten und dann verkaufen sie zum Marktpreis. Wenn Sie ein Verkäufer sind, können Sie einfach einen Vertrag abschließen, dessen Preis viel höher ist als Ihr erwarteter zukünftiger Marktpreis.

Bewertung eines Terminkontrakts

Der Wert eines Terminkontrakts hängt stark von den Schwankungen des Marktpreises der Waren ab. Sie können eine Reihe verschiedener Berechnungen verwenden, um den Wert eines Terminkontrakts zu bestimmen. Generell basiert jede Berechnung jedoch auf den folgenden zwei Grundgedanken:

  • Der aktuelle Preis eines Terminkontrakts sollte dem Marktpreis von Waren am Liefertermin zuzüglich der Opportunitätskosten, die damit verbunden sind, die nächstbeste Gelegenheit nicht zu verfolgen. Wenn Sie beispielsweise ein Investor sind, sollte der Preis des Terminkontrakts heute dem Marktpreis zum Zeitpunkt der Lieferung plus dem Marktkurs der Zinseszinsen entsprechen.

    Natürlich können Sie nicht genau wissen, wie der zukünftige Marktpreis ausfallen wird (wenn Sie das könnten, würden Forward-Kontrakte nicht viel Sinn haben). Dieser Grad der Unsicherheit ist der Punkt, an dem Menschen versuchen, durch Spekulation Einkommen zu generieren.

  • Zum Zeitpunkt der Lieferung entspricht der Wert des Terminkurses dem Lieferpreis abzüglich des Marktpreises. Dies ist eine ziemlich einfache Rückblick-Maßnahme, die bestimmt, wie effektiv Sie bei der Verwendung von Terminkontrakten waren.

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